Beschreibung

Die europäische Wertpapieraufsicht legt dar, wie Fondsmanager mit Portfolios umgehen sollen, die russischen, belarussischen und ukrainischen Vermögenswerten ausgesetzt sind. Zentrale Themen sind die faire Bewertung nicht handelbarer Papiere und der Einsatz von Liquiditätsinstrumenten, insbesondere sogenannter Side Pockets.

Das Statement richtet sich an Verwalter alternativer Investmentfonds, EuVECA- und EuSEF-Manager sowie an UCITS-Verwaltungsgesellschaften – also an praktisch alle in der EU regulierten Fondstypen. Es erinnert an drei Pflichten, die auch unter Krisenbedingungen gelten: Fonds im besten Interesse der Anleger zu verwalten, angemessene Systeme zur Liquiditätssteuerung vorzuhalten und eine faire Bewertung der Vermögenswerte sicherzustellen.

Der praktische Kern betrifft den Umgang mit Papieren, die nicht mehr handelbar sind. Wenn sich für einen Vermögenswert kein Marktpreis mehr bilden lässt, steht die Bewertung des gesamten Fondsanteils in Frage. Als Instrument nennt das Statement ausdrücklich Side Pockets – die Abtrennung illiquider Bestände in einen separaten Topf, damit der Rest des Fonds handelbar bleibt.

Für Anleger, deren Fonds russische Titel hielten, ist dieses Dokument die aufsichtsrechtliche Grundlage dafür, was ihre Fondsgesellschaft tun durfte und sollte. Es ergänzt die im Archiv liegende Ausarbeitung des Bundestages zum Sanktionsrecht bei russischen Anleihen um die Perspektive der Fondsaufsicht.

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